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常林股份:出口和投資收益大幅增加


信息來源:減速機(jī)信息網(wǎng)  發(fā)布時(shí)間:2008-4-1 9:12:56    責(zé)任編輯:lihongwei   分享到:    
  
    2007年報(bào)顯示,公司全年實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入18.42億元,同比增長17.71%;營業(yè)利潤9752.91萬元,同比增長141.31%;歸屬母公司所有者凈利潤9401.34萬元,同比增長170.15%;攤薄EPS 0.26元;分配預(yù)案每10股轉(zhuǎn)增3股派0.5元(含稅)。
  主要產(chǎn)品銷量穩(wěn)步增長。07年公司累計(jì)生產(chǎn)裝載機(jī)7388臺,同比增長15.91%,實(shí)現(xiàn)銷售收入10.76億元,同比增長7.71%,占總銷售收入的58.39%,占工程機(jī)械類產(chǎn)品銷售收入的60.32%,市占率為6%。累計(jì)銷售平地機(jī)306臺,同比增加28.57%。實(shí)現(xiàn)銷售收入1.31億元,同比增長32.53%。累計(jì)銷售壓路機(jī)428臺,同比增長12.93%,實(shí)現(xiàn)銷售收入9078萬元,同比增長10.66%。小型機(jī)械中的挖掘裝載機(jī)07年銷售88臺。工業(yè)性作業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入3.93億元,同比增長53.64%
  綜合毛利率小幅上升,各產(chǎn)品毛利率升降不一。07年公司裝載機(jī)毛利率為9.44%,同比上升了1.37個(gè)百分點(diǎn),壓路機(jī)毛利率為9.31%,同比下降2.47個(gè)百分點(diǎn),平地機(jī)毛利率為32.57%,同比下降0.18個(gè)百分點(diǎn),工作性作業(yè)毛利率為11%,同比下降0.64個(gè)百分點(diǎn),主要產(chǎn)品毛利率出現(xiàn)的下降的原因由于上游成本在07年出現(xiàn)大幅上漲從而導(dǎo)致毛利率下降,而裝載機(jī)由于07年出口占比大幅上升,且出口銷售的毛利高于內(nèi)銷毛利,使得裝載機(jī)的毛利率有一定的上升,由于裝載機(jī)毛利占綜合毛利的51.8%,所以公司07年綜合毛利率上升了0.3個(gè)百分點(diǎn),為11.6%。
  出口大幅增加。07年公司實(shí)現(xiàn)出口銷售收入4.21億元,同比增長了136.09%,占銷售收入的比重由06年的14%提高到22.86%。
  投資收益貢獻(xiàn)利潤豐厚。公司07年投資收益為7918萬元,同比增長174.59%。公司擁有常州現(xiàn)代40%的股權(quán),07年常州現(xiàn)代累計(jì)銷售挖掘機(jī)4438臺,同比增長27.16%,目前挖掘機(jī)市場需求旺盛,未來三年有望保持30%左右的復(fù)合增長率,常州現(xiàn)代未來能為公司持續(xù)貢獻(xiàn)利潤。
  我們預(yù)計(jì)08年公司凈利潤同比增長14.8%,EPS0.29元;09 年EPS0.34元;以30倍動(dòng)態(tài)PE(按08年EPS)進(jìn)行估值,目標(biāo)價(jià)8.7元;維持“增持”投資評級。
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